脑机接口第一股要来了！
6月9日，博睿康技术（上海）股份有限公司（下文简称“博睿康”）的IPO状态发生变更。由IPO辅导机构证券提交的《关于博睿康技术（上海）股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告》在证监会网站挂网。
《报告》显示，博睿康于5月6日完成辅导，距离2月初提交提交辅导备案耗时3月。至此，博睿康距离成为“脑机第一股”又近了一步。
不单是博睿康，强脑科技也在紧锣密鼓冲刺“脑机第一股”。作为杭州“六小龙”之一，强脑科技在更早的1月底以保密形式向港交所提交了IPO申请，目前尚无信息披露。
与此同时，脑机接口赛道近半年疯狂吸金，已大幅超越去年全年融资总额，黄金时代已然来临。
01
第一股冲刺，博睿康更进一步
博睿康是我国侵入式脑机接口的领军企业之一，早在2011年就已成立。核心创始人出自在脑机接口领域排名全球前列的清华大学神经工程实验室。
根据公开资料显示，博睿康研发实力雄厚，已获得17项技术专利及9个软件著作权，承担或参与了国家十二五科技支撑计划“脑-机接口中的微弱信息采集技术及产品开发”课题以及科技部十三五重点研发计划 “阿尔兹海默病神经调控及智能康复关键技术和临床应用研究”课题。
2023年10月，博睿康脑机接口产品NEO在首都医科大学宣武医院完成了首例植入。一位四肢瘫痪十多年的患者在手术后实现了用“意料”抓取水瓶并自主完成喝水的行为。这也被认为是全球首例无线微创脑机接口植入。
不同于Neuralink，博睿康的系统属于半侵入式脑机接口，其电极置于颅骨和大脑皮层之间的硬脑膜上，这种方案希望能够平衡脑机接口的性能和创伤，虽然采集信号不如全侵入式，但它仅需微创手术，不损伤脑细胞。同时，植入物也可以通过体外机无线供电，可实现微创与长期使用的平衡。
在宣武医院的首例植入中，患者在术后10天即出院回家。
随后，博睿康陆续在北京天坛医院、上海华山医院、江苏省人民医院等开展可行性试验并取得了显著成效。截至2025年12月，已有32位颈部脊髓受损患者在全国11家医院完成NEO植入手术。根据其临床试验总结会披露的信息，全部患者均成功实现居家脑控抓握辅助与康复训练，在主要临床终点上实现了100%达标。
这些进展使得博睿康在脑机接口医疗器械获批上抢跑。2024年8月，博睿康“植入式脑部采集刺激系统”进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序，成为我国首款进入该程序的脑机接口产品。
该产品于2026年3月正式获批NMPA三类医疗器械注册证，正式获批名称也变更为“植入式脑机接口手部运动功能代偿系统”，成为全球首款获批上市的侵入式脑机接口医疗器械。
仅过一周时间，上海市医保部门在获取国家医保局发布的脑机接口产品目录与编码后，通过绿色通道快速审核，于3月底将该创新产品纳入本市医保医用耗材目录，并完成阳光采购平台挂网，真正打通“临床使用-收费-医保报销”的完整闭环。
除此以外，博睿康的经颅电刺激仪和脑电图机也已获得医疗器械注册证，主要用于神经调控、康复治疗辅助以及脑功能的监护评估等。
产品不仅可广泛应用于神经科学、心理学、人因工程、运动学、管理学等科研领域，还可应用于临床神经疾病诊断、治疗与康复工程等临床医学领域，研发成果与技术实力受到了国内外神经工程与临床医学领域专家们的普遍认可。
作为我国侵入式脑机接口的明星企业，博睿康一直是资本市场的宠儿。2015年12月，博睿康完成1200万元天使轮融资，是较早完成融资的国内脑机接口企业。2018年3月，它又完成3000万元Pre-A轮融资。此后，博睿康又陆续完成多轮融资，包括红杉中国、松禾资本、华控基金、浦东创投、百度风投等知名机构纷纷加入。
2025年，博睿康据传完成D+轮融资，投后估值达到35-40亿元。此后，博睿康提交了上市辅导申请，剑指科创板，冲击脑机接口第一股。
02
估值近百亿，强脑科技第一股仍有机会
相比博睿康，杭州“六小龙”之一的强脑科技曝出IPO的传闻甚至更早。早在1月底，强脑科技就以保密形式向港交所提交了IPO申请。
自2015年成立以来，强脑科技已完成六轮融资。最早于2016年完成天使轮和Pre-A轮融资，后又在2019年完成A轮融资，将公司估值推升至4亿美元。2025年开始，脑机接口概念大热，强脑科技在短时间内连续完成融资，成为了这轮脑机接口热国内最大的获益者之一。
尤其在今年1月，强脑科技完成了高达20亿元的融资，打破了国内脑机接口领域融资额的纪录。即便放在全球，强脑科技此次融资也是不遑多让，是脑机接口领域Neuralink以外第二大规模融资。
在完成本轮融资后，媒体认为其估值已达到约88亿元之多，比博睿康的估值（约35亿元）更高。
强脑科技的技术方向与博睿康略有不同，它是国内非侵入式脑机接口的代表。
彼时脑机接口技术成熟度有限，且没有Neuralink这样成功植入侵入式脑机接口的先例，普遍对于侵入式脑机接口的接受度有限。非侵入式脑机接口规避了开颅手术风险，大众接受度更高，消费属性也相对更强，也是其更高估值的原因之一。
目前，强脑科技的非侵入式脑机接口广泛应用于医疗康复、健康管理和教育等多个领域。不过，其在医疗的应用主要以改善睡眠、降低压力及注意力训练为主，消费健康的属性较为明显。
除此以外，强脑科技还对脑机接口应用场景进行进一步拓展，从成立以来就持续研发智能仿生手及智能下肢，并获得FDA认证。通过多年积累，其在该领域取得技术突破，在去年成功研发全球首款量产直觉控制智能仿生手。
这也与当下最热门的具身智能概念挂钩，进一步推高了其估值。
在宣传视频中，强脑科技的产品不仅可以轻松拿起然后以较大力量捏碎鸡蛋，还可以瞬间切换为轻柔模式捡起脆弱的蛋壳，整个过程无需人工干预，完全依靠触觉仿生手的力控自主完成，显示其已具备堪比人类的操作灵活性。
从视频来看，强脑科技的智能仿生手已经可以精准捕捉用户的肌电与神经信号，实现五指协同操作，帮助上肢残障者重获精细运动能力。
强脑科技希望其脑机接口可以让1000万经受自闭症、ADHD、阿兹海默病、失眠等脑部疾病痛苦的患者得到改善，并在未来5-10年帮助100万肢体残疾人通过佩戴神经控制假肢恢复日常生活。并让普通人能通过脑机接口设备用意念与世界直接交互，体验人机融合的未来。
目前，强脑科技的产品已大规模落地，并已实现规模化营收。鉴于多数脑机接口企业仍处于临床阶段，这无疑为其IPO增加了更多的筹码。
03
疯狂！半年融资超40亿元较去年暴增230%
强脑科技和博睿康冲刺IPO，也给本已火热的国内脑机接口市场又添了一把火。
公开信息显示，近一两年脑机接口领域一级市场日趋火爆。2025年，脑机接口领域共发生26起融资事件，融资总额达17.78亿元。其中，仅金额破亿元的融资就超过6起，融资金额纪录也在不断刷新。相比2024年的7起融资事件、2.3亿元的融资规模，实现大幅增长。
2026年脑机接口融资事件不完全统计（动脉网制图）
今年以来，受各种利好因素影响，脑机接口一级市场热度不减。不完全统计，近半年来，国内脑机接口领域就已完成34起融资且融资规模进一步提升。仅统计有明确融资额的融资事件，其总额就已超过40亿元，早已超越去年融资总额，全年融资规模大幅增加创历史新高已成定局。
除了融资上的突飞猛进，脑机接口也得到了来自政策的大力扶持。2026年1月1日，《采用脑机接口技术的医疗器械 术语》正式开始实施。这部制定于2025年下半年的标准是我国第一项脑机接口医疗器械标准，将为脑机接口医疗器械产业高质量发展奠定基础。
在监管上，博睿康的脑机接口在3月正式获NMPA三类医疗器械注册证，成为全球首款获批上市的侵入式脑机接口医疗器械。阶梯医疗的“植入式无线脑机接口系统”和智冉医疗的“颅内深部电极”也已进入创新医疗器械特别审批程序。
进入3月，十四届全国人大四次会议上，脑机接口又被写入政府工作报告，首次被明确列为培育发展的未来产业之一，与量子科技、具身智能等并列。这为整个产业提供了最高级别的政策背书，预示着国家将加大对该领域的科技攻关和产业扶持力度。
以此为契机，多地推出了脑机接口发展计划。至今已有江苏、广东、海南、北京、天津和四川等推出了省级行动计划。
以江苏为例，江苏省工业和信息化厅等九部门在3月印发《江苏省脑机接口产业创新发展行动方案》。
《方案》提到的量化目标包括：到2027年全省建设不少于2个省级脑机接口产业集聚区。到2030年，全省推动不少于20款脑机接口产品通过医疗器械注册审批，打造2-3家具有国内外影响力的脑机接口领军企业，构建不少于2万例的标准试验及患者样本高质量数据集。
在临床端，国内脑机接口也不断迎来突破。以博睿康为例，其脑机接口医疗器械在获批后已开始在多家医院开展商业化植入，患者术后可居家使用脑控抓握辅助功能。
6月8日，由温州科学家杨佳威团队及暖芯迦共同推进的中国首例高分辨率视觉脑机接口GCP临床试验取得成功。患者在术后开机调试第二天即可识别字母，预期视力可恢复至0.5。这也是视觉重建这一脑机接口第二大临床应用方向的重大突破。
5月底，我国自主研发的半侵入式脑机接口系统“北脑一号”宣布已在16家研究中心完成植入16例。最长植入时间超过1年，系统安全运行累计超55000小时，帮助患者实现意念控制机械臂、运动功能重建等。
根据规划，“北脑一号”将在今年年完成40例植入，并在下半年推进“北脑二号”临床验证。2027年，“北脑一号”将在全国有资质的三甲医院启动试点推广。
阶梯医疗则在今年初依托自主研发的手术机器人完成了拟注册256通道无线高通量侵入式脑机接口系统（WRS02）的临床植入，并获得脑控交互功能的有效验证。并计划于2026年中开展大规模多中心注册临床试验，年内完成规模约40例患者的入组及植入手术，从而使其临床植入总例数有望接近甚至反超Neuralink。
此外，智冉医疗也在5月启动了国内首个超百通道全植入式脑机接口系统前瞻性、多中心临床试验。这项由11家医院32例患者参与的临床试验也是国内首个128通道全植入式脑机接口GCP临床试验。
虽然脑机接口距离真正改变患者命运还有一定距离，但它也显然不再只是一个玄幻的概念，而是取得了实实在在的进展。
04
强脑科技与博睿康冲刺IPO，是中国科技企业从“跟跑”到“并跑”的缩影，向世界展示了中国在脑科学领域的实力。对于行业来说，不管谁先拿下“第一股”，都将对行业起到巨大的推动作用。
我们也希望两大头部企业的IPO不是终点，而是构建全产业链生态的起点，并带动上游核心芯片和下游应用的协同发展，推动更多的企业快速发展，并最终IPO成功。
动脉网也将保持对该领域的关注，欢迎行业人士提供相关信息。
*封面图片来源：123rf
文｜陈鹏
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